Akcie PHOTON - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení , příspěvky 141 až 160

Photon Energy: Měsíční zpráva za leden. Výroba elektřiny v lednu dosáhla 7,6 GWh, což je meziročně o 41,9 % více, zejména díky novým kapacitám v Rumunsku, ale také lepšímu počasí. Průměrné realizované ceny elektřiny v lednu dosáhly 129 EUR/MWh - meziročně o 9,4 % méně, ale oproti prosinci 2023 výše (106 EUR/MWh). Společnost se rozhodla přesunout 15,0 MWp v České republice a 46,2 MWp v Maďarsku zpět do systému garantovaných výkupních cen s cílem zmírnit rizika klesajících cen elektřiny na trhu. Firma uvedla, že 24. ledna 2024 schválila EBRD společnosti úvěr ve výši až 15 mil. EUR. (Zdroj: Česká spořitelna)

Velice pozitivní vývoj. Cena elektřiny klesá, tak se to přesune do garantované ceny. Jak se říká makes sense. To, že rostou výnosy je fajn, bylo by divné kdyby při takové narůstající zadluženosti nerostli, alt. růstu disponibilní výrobní kapacity. Ten další úvěr pomůže také, otázka bude zadluženost.Ty peníze by se měli někdy vrátit zpět, záměrně netvrdím, že se musí vrátit.Největší problém je zadlužení, ta pálka při těchto výkonech za dekády snad. Jediné co je zajímavé, kdy to bude sakra v zisku. Kum. ztráty pohltili už více než polovinu emisního ážia, tržby jsou za Q3 2023/2022 dolu, do konce roku to vypada na polovinu, ale je pravda, že je to určitě lepší než se čekalo. Náklady vzrostli, ale ne katastroficky, narůtající kapacita vygeneruje příspěvek, který to pokryje. Rozvaha roste hezky, dynamicky, s ohledem na investice do elektráren, zadlužení ale také. Trochu to reflektuje moderní ekonomiku... rosteme. Ale, že je to na dluh a profitabilita v tom není, to už je druhá věc. Equita je vycpaná přeceněním elektráren, i přes pokles cen takže to bylo naceněno špatně v minulosti nebo teď, těžko polemizovat bez detailu. Krátce, profit v tom není, to je evidentní. Cash flow je při takto dlouhých investicích vždy těžší hodnotit, tam se jede na dlouhou trať, zatím mínus. Otázka je jestli se alespoň zvýšila profitabilita aktiv...těžko něco tvrdit. Segment reporting se proti 2022 změnil. V posledním kvartálním reportu byla uvedena profit marže za jednotlivé segmenty. Docela tomu nerozumím, je to nějaké zamotané, new engineering dle definice a minulých reportů měl být hitovka, ta marže vypadá bídně,engineering je vysoko, nevím, ale vypadá to, že si segmenty předávají energii (ne tu elektrickou)...Co je další velký divný je segment O&M, což by měl být rostoucí segment a hitovka v budoucnosti. Docela chápu, že na malých výkonech to asi moc profitabilní nebude, ale těch -6,9% asi nebude úplně v pořádku, čekal bych malou pozitivní nulu i když tam fungují úspory z rozsahu. Co už je trochu na palici uvádět u dlouhodobých investic (elektrárny) profitabilitu na úrovni EBITDA, odpis tu děla hlavní element reflektující náklady u dlouhodobých investic, a když se ještě odečte úrok a daně, tak to číslo je hovadina jak od poručíka Duba ze Švejka. Docela by bylo fajn tam ukázat příště vývoj profitability z elektráren (na úrovni čistého profitu, bez přecenění), a to při iniciaci projektu (tu budgetovanou) vs. průběžnou klouzavou profitabilitu (aby byl vidět trend) a očekávání na další období, ideálně za jednotlivé země, resp. šarží elektráren, u těch starších by mělo být vidět jak je to profitabilní, a hlavně kolik z nich zbylo cashe, kolik se reinvestovalo a kolik se propapalo. To by už začínalo dávat smysl. Pak by se dalo o něčem bavit, takto je to těžké. Ještě by bylo zajímavé jak se změnil výhled profitability u nových projektů. Tím, že jdou zpět pod křídla dotovaných/regulovaných cen, to je poměrně slušný indikátor. A nejlepší by bylo vidět kolik by to celé vydělalo čistě na tržních cenách, bez dotací/ garantované ceny. To už by bylo vše jasné, resp. to ani nemá smysl vykazovat.Ukazovat profitabilitu na úrovni EBITDA na segmentu investic nedává žádný smysl.Není to cash flow, není to profit, je to paskvil, kde se odečte to nejdůležitější. Pravda je, že managementy to milují. Je to jako koupě investičního bytu na hypotéku, u kterého vykazujete pofitabilitu na úrovni příjmů z nájmu a odečtete nějaké náklady na provoz, úplně vynecháte splátky hypotéky (úrok) a daně z nemovitostí. Navíc úplně opomenete, že to co vyberete z nájmu tak většinou putuje do banky.

To patří sem, omluva - Děkuji za informace. Úsudek si vytvořím sám. S ohledem na negativní sentiment NIC MOC :-)

Dočetl jsem to. Myslím, že by stačilo napsat: V případě, že firma investuje, je dobré vyhodnocovat i jiné ukazatele než EBITDA. Ani jsem si nevšiml, že by snad firma předstírala, že ostatní ukazatele neexistují, proto asi nechápu důvod k psaní takto dlouhého článku.

Pravdu díš.

A jedeme nahoru. Slunečných dnů bude stále víc a s tím se bude zvyšovat výroba elektřiny. Tedy se dá predikovat zhodnocení tohoto cenného papíru. Tedy žádných 40, ale jedeme nahoru. Schválená půjčka ukazuje, že projekt je stále životaschopný a bude přinášet zisk. Přikoupil jsem pozici. Jedeme pomalu nahoru.

Čtyři pětky ťukají na dveře. 40,- je jen otázka času.

Ten šunt ještě není za 38? Přišel jsem brzy...

40 korun dividenda? Myslím, že na to je ještě hodně času. :-)

Zase se mi tě podařilo vyhnat z nory :-)))

Jestli PE vyplatí dividendu 40 Kč, umím si představit, že po rozhodném dni by mohl spadnout na 40 Kč.

:-)

Zdravim ! Tak som zvedavy na zajtrajsie mesacne vysledky. Snad nieco napovedia !

Co se asi tak muselo zásadního stát za jeden pouhý měsíc? Odhaduji NIC. Ani to slunce nějak extra nesvítilo :-))

Klesá inflace a před týdnem na to reagovala ČNB poklesem úrokových sazeb. Tento vývoj je asi mimo tvé rozlišovací schopnosti. :-)

Půl procenta je vytrhne :-))))) Ty být humor nebývalý velikost :-))))))

To, že ty už dávno nevíš co to je předehra, tak s tím ti tady asi nikdo nepomůže. :-)

Nižší prodělek?

Taky jsem v očekávání...Spíše mně zajímají ty roční, resp. trend Q2 - Q4 v PL a struktuře aktiv/pasiv. Taky by bylo fajn udělat nějakou revizi predikce, ceny jsou dolu a dle futures to na nějaký drama růst nevypadá. Faktem je, že to co je na futures ještě nedeterminuje co se bude dít v budoucnosti v PL Fotonku, tedy jenom částečně. Nicméně, nijak růžově to nevypadá. V ČR / SR dobrý, ale v RO, HU, AUS nic moc, o PL také nemá moc smysl spekulovat. Uvídí se...Je pravda, že ten pokles cen je hodně dolů a asi to tak nezůstane, ale šance, že to bude přes EUR 100 je na 2024 v nedohlednu, tedy pro ty, co si ty nižší ceny zajistí alespoň na uřčitou dobu. Faktem je, že i některé připravované PPA projeky to postupně odepisují, resp. odkládají. Uvidí se co bude dál, předpokládám, že Green Deal se bude tlačit za každou cenu, a dá se předpokládat, že v rámci tranzice se to bude sanovat (pardon, tranzitovat) přes regulaci, dotačními mechanizmy. Nezůstává, jenom doufat. Trochu mně to připomíná Maa, jak chtěl mít slévárnu v každé vesnici, ale to je jen moje divoká fantazie. Teď nemá smysl spekulovat, fundament velký špatný (výhled), možná, že se to časem spraví... může do toho něco zasáhnout a cena půjde zpět nahoru, na nějaké regulatorní zásahy bude potřeba chvilku počkat. Navrhuji, aby každý občan zadotoval deficit na ceně v původním modelu každého renewables producenta...Ne že by se tak už nedělo, ale dá se trcochu víc. U firem to nenavrhuji, ty jdou postupně do pr...e jak sláva prerijních indiánů. Ale neva, uděláme celému obyvatelstvu DEI kurzy a budeme se starat jeden o druhého...jako zábavní show to prodáme do Ázie, snad nám pošlou alespoň toaleťák. Doporučuji vzhlédnout https://www.youtube.com/watch?v=TkZFuKHXa7w, jak Lord Percy vyrobil Velké Zeleno,nu,západní civilizace taky, i když my tomu trochu říkáme jinak.S ohledem na to, že je v tom hodně peněz, i institucionálních, tak se to nejspíše bude dotovat/sanovat, napr. něco na styl NěmeckA. I když na tom Balkáně bych s tím moc nepočítal. Pamatuji si jak Montel ještě před rokem hlásil, že v RO šla cena v aukcích na 126-134 EUR / MWh (brát s rezevou, pamatováka moc dobrého nemám). Teď to vypadá trohu jinak. Hlavní slovo v celém příběhu bude mít auditor/banka. Auditor v části revaluation +/-. Trochu to PE v jednom kvartálu přifoukl, ale snad ne moc, snad tam zůstala v modelu nějaká vata. I když to revaluation +/- nedává smysl, je to nekešofka. Nezávidím mu, těžko predikovat. Druhým důležitým hlasem bude financování, to bych chtěl vidět ty kouzla v těch modelech při žádosti o financování. Snad to pude, ale zadržená cash bude poměrně vysoká... takže volné cash flow do firmy z projektu asi nic moc. Celé je to na věštbu, rozum si s tímto už moc neporadí. 2025 také nevypadá na nějaký predikovatelný skok zpět. Takže jediná cesta vpřed je regulátor/vláda, vytáhnout penízky přes reg. zásah nebo na deficit zadotovat. V každém případě, bude teď těžké dotahovat ty projekty v pipelině, dle ozvěn z trhu se teď moc do toho nikomu nechce...část si počká na nucený prodej projektů, tam snad nějaká příležitost bude. Když jsem psal před půl rokem, že na těch cenách energií (obecně) to EU ekonomika nedá a žádný pokus o přiblížení se k chozraščotu reverzním přístupem nedává smysl, tak mně všichni poslali do háje. Mohlo se to tehdy jevit fér, teď už to až tak moc neobstojí. Ale to není důležité.Na druhé straně, akcie se obchoduje na sentimentu ne fundamentu...akcie totiž o fundament ne a ne zavadit, resp. držitelé akcií ne. Ale pořád zůstává možnost sekat jeden pozitivní PR release za druhým. Frekvence asi bude muset být vyšší,ale to neva, to se dá zařídit. V tomto ohledu je PE zkušenou firmou. Doporučuji každou novinku zapíjet panákem, ať ta radost má rostoucí trend. Když tady někdo před časem nechal odkaz na fair valuation (sorry, nevzpomenu si), tak tomu nikdo nechtěl věřit, kdo ví, možná mají přímou linku do Delf.

Tak to gratulace. Co to bude?Holka nebo kluk? :-)